Он-лайн библиотека оценщика LABRATE.RU
©  Он-лайн библиотека оценщиков LABRATE.RU, 2002-2008
©  Нестеров Анатолий Васильевич, 2007
Original article: http://www.labrate.ru/articles/nesterov_article_2007-3_intellectual-capital.htm



Лабрейт.Ру рекомендует

[ он-лайн обсуждение ]

Нестеров Анатолий Васильевич О капитализации и интеллектуальном капитале

©  Нестеров А.В., 2007

Считается, что термин «интеллектуальный капитал» ввел в оборот Дж. Гэлбрейт. Существует два взгляда на капитал и активы. По одному взгляду капитал и активы это одно и тоже, по другому взгляду они различаются. Мы придерживаемся второго взгляда. Известны два термина «интеллектуальный капитал» и «неосязаемый капитал», которые иногда рассматриваются как тождественные, а иногда, как различные. На наш взгляд, в неосязаемые активы должны входить только субъективные активы, а не объективные интеллектуальные и информационные активы. Капитал как таковой может содержать материально-вещественный капитал и неосязаемый капитал.

Существует несколько определений интеллектуального капитала (ИК). Наиболее популярным выглядит следующее - интеллектуальный капитал состоит из человеческого капитала, клиентского капитала и структурного капитала, состоящего из интеллектуальной собственности и информационных ресурсов. На наш взгляд, в общем случае капитал субъекта представляет потенциал субъекта, который может измеряться в натуральном виде, в денежном выражении (капитал) и в субъективном виде, например, доверии граждан к субъекту.

Потенциал (капитал) является одним из элементов, достояния (богатства, собственности), которая принадлежит субъекту. В него входит имущество, потенциал (капитал) и потоки. Мы вкладываем в термин «потоки» смысл, который именуется в бухучете как оборотные средства, т.е. такие объекты, с помощью которых можно характеризовать (оценить) будущие состояния продуктовых потоков, протекающих через продуцента, т.е. продукты продуцирования.

Обычно в бухучете к имуществу относят основные фонды, нематериальные активы и оборотные средства и оно представляет собой фиксацию текущего учетного состояния продуцента в денежном выражении. На наш взгляд, термин «нематериальные активы», носит смысл, отрицающий материальность актива, но не характеризует сущность объекта. На самом деле актив не может существовать без носителя и можно указать на материальный носитель нематериального актива. Свойство отличительности актива от традиционного вещественного имущества, необходимо определять через другой термин. Например, т.к. данные нематериальные активы носят идеальный характер, то их логично назвать идеальные объекты (активы). На наш взгляд, лучше использовать термин «активы», а не капитал, т.к. кроме нематериальных (идеальных) активов имущества, нематериального (идеального) капитала, еще существует идеальный актив потоков, и которые объединяются понятием идеальные активы.

Идеальные активы еще можно характеризовать как интеллектуальные объекты, информационные объекты и субъективные объекты (объекты, имеющие субъективную составляющую). Так как объективная часть идеальных активов учитываются на балансе продуцента, то они фактически представляют собой имущественную составляющую данных объектов. Под субъективными объектами понимаются объекты, характеризующие персонал продуцента. Учет имущественного эквивалента субъективных свойств позволяет статистически значимо прогнозировать выгоды и издержки от особенностей персонала. Таким образом, в человеческий капитал входит две части, одна из которых может быть формализована, хотя и не находится на учете, а вторая неявная даже не может быть формализована.

С помощью имущества и персонала продуцент продуцирует продукты. Персонал организует потоки, которые начинаются с источников и заканчиваются клиентами. Между источниками и клиентами еще находятся поставщики и торговая сеть. Последних можно отнести к сопродуцентам. Точно также персонал и клиентов можно отнести к субъективным сопродуцентам, т.к. без их участия потоки остановятся. Потоки можно измерять или оценивать в одной точке, чем они принципиально отличаются от потенциала, который необходимо измерять или оценивать как минимум в двух точках.

Потенциал (капитал) в отличие от имущества будем рассматривать как оценку не только текущего состояния продуцента (способности продуцента), но и предполагаемых будущих состояний продуцента, исходя из его потенциальных возможностей и репрезентативности «ниши» окружающей среде. Фактически данный потенциал представляет собой инновационный потенциал. Таким образом, в потенциал продуцента входят свойства, характеризующие обновление продуцента, обновление продукта и обновление знаний персонала, которое в свою очередь состоит из объективной и субъективной составляющих. Потоки как категория также состоит из трех категорий, характеризующих технологический запас носителей потоков, источники (долгосрочные договора на поставки стабильных ресурсов, продуктов в торговую сеть), клиентскую базу и систему мониторинга субъективных предпочтений клиентов (не учитываемые идеальные активы).

Субъективную составляющую по имуществу, потенциалу (капиталу) и потокам можно объединить в субъективный актив. Здесь актив не соответствует активу в бухучете. Мы используем данный термин потому, что он отражает активную часть объекта. При этом для случая рассмотрения собственности, для имущества это будет имущественный эквивалент субъективной части имущественного актива. Для капитала это будет имущественная эквивалент субъективной части капитального актива. Для потоков это будет имущественный эквивалент субъективной части потокового актива. Точно также можно объединить в продуктовый актив продуктовые составляющие имущества, капитала и потоков. Аналогично объединяются в продуцентный актив основные фонды, обновление продуцента (основных фондов) и договора на ресурсы и с торговой сетью.

Идеальные активы имущества (эквивалент нематериальных активов в бухучете) будем рассматривать как интеллектуальные, информационные и субъективные активы. Интеллектуальные активы состоит из имущественных прав на носители охраняемых результатов интеллектуальной деятельности и средств индивидуализации (ОРИД и СИ), имущественного эквивалента ОРИД и СИ и исключительных (имущественных) прав на ОРИД и СИ. Субъективные активы имущества состоят из имущественных эквивалентов: носителей неявного знания, того, что называют неявные знания и прав на неявные знания. Идеальная составляющая капитала (инновационнонного капитала), которая характеризует то, что называется обновление знаний, состоит из трех частей: обновление информационных объектов, обновление интеллектуальных объектов и обновление неявных знаний персонала. Данную составляющую капитала можно назвать идеальным капиталом или в разрезе активов идеальный актив капитала.

По отношению к достоянию субъекта данные свойства можно рассматривать как идеальные активы, объединяющие идеальные активы имущества, идеальный капитал (потенциал) и идеальные активы потоков (клиентская база и т.п.). При этом идеальные активы состоят из объективной части и субъективной части, которую можно назвать человеческие активы. Иногда структурный капитал делят на капитал корпоративных знаний и организационный капитал, однако в целом ИК остается состоящим из человеческого, клиентского капиталов и структурного капитала [2]. Оценка человеческого капитала по А. Бенджамину определяется за счет разделения персонала на работников и инноваторов. Он считал, что основные средства не относятся к капитальным затратам, а затраты на инноваторов относятся к капитальным. В некоторых фирмах прибыль от продажи новинок превышает прибыль от номинальных товаров.

Считается, что оценка клиентского капитала, несмотря на ее субъективизм, должна осуществляться в денежном выражении, в частности, в виде показателей, характеризующих приверженность потребителей, экономическая взаимная выгода фирмы с потребителями и поставщиками, ценовая невосприимчивость к предложениям конкурентов. Таким образом, клиентский капитал можно разделить на объективную и субъективную части.

Важное значение в ИК по мнению Т.А.Стюарта играет оборачиваемость капитала и бюрократия. Если подсчитать число циклов оборотного капитала за год и определить средний оборотный капитал, а затем поделить его на годовой объем продаж, то чем выше будет этот показатель, тем меньше будут «заморожены» деньги.

Т. Хаусел считает, что фирма должна повышать ценность, а не снижать затраты, тем более за счет ценности. Он предложил показатели, с помощью которых можно оценить влияние бюрократии на продуцирование. В частности, сколько замечаний и предложений о недостатках в работе были учтены, время, потраченное на учет данных замечаний, соотношение административных и общих затрат, коэффициент гибкости административных технологий. Кроме того, он совместно с Каневским разработал метод добавления стоимости за счет изменений и увеличения информации, который показывает, насколько в процентах увеличивается информация на один доллар.

У. Энсон разделял капитал корпоративного знания на технический (ноу-хау, формулы, результаты испытаний и т.п.), рыночный (авторские права, торговая марка, фирменное наименование, гарантии, реклама, упаковка и т.п.) и знаний и навыков (БД, стандарты, системы качества, безопасности, информации, лицензии и т.п.). Он использовал три теста для определения рыночной ценности данного капитала путем получения ответов на следующие вопросы: в чем заключается индивидуальностные отличия продукта от продуктов конкурентов, имеет ли это ценность для потребителя, готов ли кто из них доплатить за это? Оценку он вел по 20 факторам и сравнивал их с показателями товаров конкурентов.

В [3] в качестве невесомого богатства рассматривается пять групп нематериальных активов: 1) ценные ресурсы: клиентская база и сеть поставщиков, торговая марка и имидж, интеллектуальный потенциал, обладание стандартами; 2) навыки и нестандартные знания: ноу-хау и сферы компетенции; 3) первичные процессы и процессы управления: руководство и контроль, обмен информацией и управленческая информация; 4) технологии и формализованные знания: патенты, руководства, процедуры; 5) общие моральные ценности и нормы: ориентация на потребителя, надежность и качество. Там же отмечается, что существуют три подхода к оценке стоимости компании: менеджерский, рыночный и экономический. В соответствии с экономическим подходом стоимость складывается из текущего объема производства, новой продукции и новых возможностей. Рыночная стоимость складывается из экономической оценки и стоимости за счет психологии рынка и стоимости синергии. Компания стоит столько, сколько за нее заплатят. Однако рынок может ошибаться, поэтому важна менеджерская оценка, которая состоит из балансовой стоимости (традиционного баланса, нематериальных активов) и иных нематериальных активов.

Анализ вышеизложенных цитированных соображений показывает отсутствие системного подхода к классификации идеальных объектов богатства. К сожалению, примерно аналогичная наблюдается картина при анализе методов измерения данных объектов.

В [1] приведен анализ методов измерения интеллектуального капитала на основе обзора данных методов, составленного К. Свейби. К. Свейби выделяет 25 методов измерения ИК, сгруппированных в 4 категории. Самым простым методом измерения ИК является определение разности между рыночной и учетной стоимостью объекта оценки. Однако рыночная стоимость подвержена вариациям, поэтому такая точечная оценка не очень удобна. В этой связи используется усредненная оценка за период времени. Широко известен коэффициент Дж. Тобина, который используется для предсказания инвестиционной политики. Коэффициент Тобина представляет собой отношение рыночной стоимости фонда к стоимости его заменителя и, по мнению А. Гринспена, отражает ценность вложений в технологию и человеческий капитал. Все методы определения уровня неосязаемого актива продуцента можно разделить на измерительные и оценочные.

Измерительные методы можно разделить на три основные метода: 1) прямое измерение в денежном выражении элементов идеальных активов и расчета итоговой стоимости, 2) косвенное измерение идеальных активов через рынок, 3) косвенное измерение идеальных активов через представительную группу фирм отрасли. Оценочные методы представляют собой субъективные экспертные оценки в баллах. В качестве экспертов могут выступать оценщики, инвесторы и потребители. Оценочные методы используются для оценки неосязаемого актива продуцентов, которые продуцируют не рыночные продукты, и поэтому косвенные методы через рынок или рыночные показатели отрасли применять невозможно.

В [3] приводятся несколько методов определения ИК, в частности популярную систему «Скандия навигатор», разработанную Л. Эдвинсоном (1994 г.), на основе модели Ю. Сент-Онжема. И. и Г. Роос в соей системе ICTM отметили, что необходимо определять ИК в динамике, поэтому они свой индекс ИК подсчитывали с помощью четырех составляющим. В частности, в него входит индекс капитала взаимодействий, индекс человеческого капитала, индекс инфраструктурного капитала и индекс инновационного капитала. Кроме того, они взвешивают данные индексы по трем факторам: стратегии, характеристике компании и характеристике отрасли, где действует компания.

Т. А. Стюарт считает, что описанный им навигатор интеллектуального капитала, представляющий «радарную схему», может наглядно демонстрировать состояние фирмы. В его варианте навигатора используются девять показателей трех видов ИК и один общий (соотношение стоимости между рыночной оценкой и учетной стоимостью фирмы). Человеческий капитал оценивается по показателям (обновляемость операторов знаний, доля новой продукции в совокупном объеме, отношение работников к работе). Структурный капитал определяется по показателям (расчет стоимости замены базы данных, оборачиваемость оборотного капитала, отношение общих и административных расходов). Потребительский капитал определяется по показателям (удовлетворенность потребителей, верность потребителей торговой марке, процент удержания потребителей).

На наш взгляд, диаграмма Кивиата (радарная схема) может иметь не больше 12 лучей, т.к. с большим количеством показателей уже трудно работать. Можно использовать 6, 9 или 12 лучей. С помощью диаграммы Кивиата можно иллюстрировать следующие характеристики субъекта: достояние, собственность, неосязаемые активы, продукт продуцента, доверие потребителей (граждан) к субъекту или продукту продуцента.

Приведем три возможных примера такой диаграммы. Диаграмма интегральных показателей продуцента может содержать следующие шесть показателей: имущества, капитала, потоков, продуцентных активов, продуктовых активов и идеальных активов. Диаграмма рыночного достояния продуцента может отражать значения матрицы достояния и содержать девять показателей: значения стоимости собственности по девяти ячейкам матрицы достояния. Здесь под матрицей достояния продуцента подразумевается матрица, в ячейках которой представлены значения, например, стоимости для характеристики собственности, или издержек для матрицы продуктов, продуцируемых продуцентом. Диаграмма, состоящая из 12 лучей, может содержать девять лучей из диаграммы достояния и еще три луча, на которых откладываются показатели 1) бухгалтерского учета, 2) стоимость замещения и 3) рыночная оценка стоимости собственности субъекта.

Далее рассмотрим два примера по оценке идеальных активов достояния для случая продуктов и доверия. Публичные образования, общественные (некоммерческие) организации продуцируют продукты, которые потребляются людьми бесплатно, т.к. они не имеют цены. Однако они имеют стоимость издержек, пошедших на их продуцирование. Поэтому в качестве оценки обществом продуктов продуцента выступают объективные свойства продукта и издержки на его продуцирование, а также субъективные свойства продукта и издержки на его продуцирование.

Таким образом, мы выделяем рыночную оценку собственности продуцента для инвесторов, стоимостную оценку объективной составляющей продукта (объективного продукта) продуцента для субъекта-продуцента и субъективную оценку субъективной составляющей продукта (субъективного продукта) продуцента для потребителя. Мы исходим из того, что продукт имеет две составляющие - объективную, которую формирует продуцент, и субъективную составляющую продукта, которую формируют как продуцент, так и потребитель.

Для объективных продуктов можно указать показатели, с помощью которых можно определить долю влияния идеальной части продуктового достояния субъекта-продуцента в продуцировании объективного продукта. Для этого нужно сначала определить свойства продуктового достояния, т.к. они отличаются от рыночных свойств товарного достояния. К ним будем относить количество, объективное качество (пригодность) и безопасность продукта. Далее определим эквивалент стоимости, который должен определять затраты продуцента. Основным эквивалентом стоимости в данном случае является время продуцирования единицы продукта.

Если продуцент затрачивает на продуцирование единицы продукта 120 ед. времени, а расчет замещения продукционного актива должен привести к эквивалентной стоимости единицы продукта в размере 100 ед. времени, но при этом эквивалентная стоимость единицы продукта становится равной 50 ед. времени, то тогда доля идеальных активов в продуцировании продукта составит 50%. Если известна рыночная стоимость замещения продукционного актива, то можно определить рыночную стоимость идеального актива.

Основными показателями в данном случае являются три показателя: стоимость замещения продукционных активов, расчетная эквивалентная стоимость единицы продукта в ед. времени и фактическая эквивалентная стоимость единицы продукта в ед. времени. Остальные девять показателей определяют издержки на продуктовые активы, потраченные на продуцирование количества продукта, на объективное качество и безопасность продуктов, издержки на продукционные активы и издержки на идеальные активы, потраченные на эти цели.

По поводу объективного качества (пригодности продукта) можно сказать следующее. Продуцирование бесплатных продуктов подразумевает определенный стандарт объективного качества, уровень требований которого определяется исходя из потребностей и ожиданий среднестатистического потребителя. Например, время ожидания, условия обслуживания, условия среды обслуживания.

Если потребитель затрачивает свое время на ожидание в пределах стандартных требований, а условия его обслуживания и окружающей среды соответствуют стандартным требованиям, то считается, что потребитель понес среднестатистические издержки, и что если продуцент соблюдает данные требования, то уровень доверия потребителей (граждан) к продуценту растет.

Для субъективных продуктов продуцента (субъективное качество (удовлетворение потребностей и ожидания)) можно указать показатели, с помощью которых можно определить долю идеального актива в продуцировании субъективного продукта.

Если система мониторинга удовлетворенности потребителей в баллах показывает, что средний уровень субъективной оценки качества продукта составляет 30 баллов из 100, а расчетное замещение продукционного актива должно привести к уровню доверия в 40 балов, а по факту приводит к 50 баллам, то тогда вклад идеальных активов составит 100%. Если известна рыночная стоимость замещения, то можно определить рыночную стоимость идеальных активов.

Основными показателями в данном случае являются три показателя: стоимость замещения продукционных активов, расчетная эквивалентная стоимость единицы субъективного продукта (субъективного качества) в баллах, фактическая эквивалентная стоимость единицы субъективного продукта в баллах. Остальные девять показателей определяют издержки на продуктовые активы, продукционные активы и идеальные активы.

Таким образом, под неосязаемым активом будем понимать субъективную часть идеального актива (человеческий актив), а под социальным активом – общественное отношение (доверие) персонала, общества (клиентов, поставщиков, торговой сети) и власти (государства) к субъекту-продуценту. При этом социальный актив так же можно разделить на объективную часть, которая поддается количественной оценке и субъективная часть, которую можно оценить в баллах. Социальный актив и субъективная часть идеального актива, естественно, в бухучете не учитывается.

Если продуцент будет сокращать расходы на социальные активы, то это может привести к негативным последствиям для него. Основными показателями в этом случае являются показатели, характеризующие степень доверия к продуценту власти (государства), общества (потребителей, поставщиков, торговой сети) и персонала. Литература

Литература

    1. Козырев А. Н. Интеллектуальный капитал: состояние проблемы // www.labrate.ru, 2004.

    2. Стюарт Т. А. Интеллектуальный капитал. М.: Поколение, 2007. – 368 с.

    3. Андриссен Д., Тиссен Р. Невесомое богатство. – М.: Олимп-бизнес, 2004. – 304 с.


[ он-лайн обсуждение ]


Статьи д.ю.н. Нестерова А.В. на сайте LABRATE.RU :




Союз образовательных сайтов Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100 Rambler's Top100 Яндекс цитирования


Библиотека LABRATE.RU. Правила копирования и цитирования материалов сайта, форума, электронных рассылок. Размещение кнопок и баннеров.

btl агентство